پایان‌نامه: ارزیابی ریسک بازار پرتفوی نهادهای مالی با رویکرد ارزش در معرض خطر

رایگان

توضیحات

دانشگاه امام صادق علیه‌اسلام

دانشکده معارف اسلامی و مدیریت

پایان‌نامه دوره کارشناسی ارشد

گرایش مدیریت مالی

ارزیابی ریسک بازار پرتفوی نهادهای مالی با رویکرد ارزش در معرض خطر

استاد راهنما:

دکتر مهدی صادقی

استاد مشاور:

دکتر محمد اسماعیل فدایی نژاد

دانشجو:

بلال وثوق

شهریور ۱۳۹۱

چکیده

همگام با رشد اقتصادی بازار، بر تعداد افراد با رویکردهای مختلف نسبت به ریسک و همچنین حجم دارایی‌های مالی آنها افزوده می‌شود. ارائه‌ی انواع محصولات و مشتقات مختلف مالی در بازارهای پول و سرمایه موجب شده است تا این افراد راحت‌تر از قبل نسبت به مدیریت مالی دارایی‌های خود اقدام نمایند. شرکت‌ها نیز امروزه بیشتر درگیر ریسک بازار شده‌اند. در طول سالیان گذشته افزایش چشمگیری در مدیریت ریسک‌های بازار توسط نهادهای مالی در قیاس با کاهش ریسک اعتباری‌شان بوجود آمده است. برخلاف گذشته که اکثر شرکت‌ها درگیر ریسک نرخ بهره بودند، امروزه با توجه به امر بین‌المللی شدن، اغلب شرکت‌ها با ریسک نرخ ارز و کالا مواجه هستند.

یکی از مهمترین وظایف مدیریت مالی در نهادهای مالی و به ویژه شرکت‌های سرمایه‌گذاری، مدیریت ریسک بازار است؛ بدیهی است که مدیریت موثر ریسک بازار در یک نهاد مالی مستلزم پیش‌بینی قابل اعتمادی از تغییرات بازدهی پرتفوی می‌باشد. در تحقیق حاضر با تجزیه و تحلیل سری زمانی بازدهی هر سهم صندوق سرمایه‌گذاری (بانک کشاورزی) با استفاده از مدل ARMA-GARCH در رویکرد ارزش در معرض خطر، ریسک بازار پرتفوی صندوق سرمایه‌گذاری پیش‌بینی و نتایج حاصله با داده‌های موجود در طول همان بازه زمانی مورد مقایسه و ارزیابی قرار گرفته‌اند. طبق نتایج حاصله، مدل بدست آمده از روش ARMA-GARCH قابلیت پیش‌بینی بازدهی و ارزیابی ریسک بازار هر سهم صندوق سرمایه‌گذاری را دارا می‌باشد.

کلیدواژه: ریسک، ریسک بازار، پرتفوی نهادهای مالی، رویکرد ارزش در معرض خطر، مدل ARMA-GARCH.

الخلاصه

الناس مع أسالیب مختلفه لمخاطر و حجمها من الأصول المالیه فی السوق المالیه تتزاید مع النمو الاقتصادی فی السوق. تسببت تقدیم أنواع مختلفه من المنتجات والمشتقات المالیه فی الأسواق المالیه ورأس المال هؤلاء الناس الحصول على المزید من الراحه لإداره أصولها. کان هناک نموا ملحوظا فی إداره مخاطر السوق من قبل المؤسسات المالیه فی مقارنه مع انخفاض مخاطر الائتمان فی غضون السنوات الأخیره. على عکس السنوات الماضیه أن معظم الشرکات کانت تتعامل مع مخاطر أسعار الفائده، فی الوقت الحاضر وفقا لالعولمه، تواجه معظم الشرکات مع سعر الصرف و مخاطر السلع.

إداره مخاطر السوق هی واحده من أهم أدوار الإداره المالیه فی المؤسسات المالیه وتحدیدا فی الشرکات الاستثماریه؛ من الواضح أن الإداره الفعاله لمخاطر السوق فی مؤسسه مالیه، ستکون هناک حاجه التنبؤ موثوقه من التباین العوده.

هذا البحث من خلال تحلیل سلسله زمنیه من أسهم یعود فی صنادیق الاستثمار المشترک من خلال نموذج آرم و کارج فی نهج القیمه المعرضه للخطر حاولوا التنبؤ بمخاطر السوق من صنادیق الاستثمار المشترک والمقارنه بینها حسب بیانات حقیقیه لتقییم النموذج ونتائج التنبؤ. تظهر النتائج أن النموذج الذی تم حصل من أسلوب آرم و  کارج یمکن التنبؤ عوده وتقییم المخاطر السوقیه للأسهم صنادیق الاستثمار المشترک.

کلمات الاساسیه: مخاطر، مخاطر السوق، شرکات الاستثمار، طریق المحفظه القیمه فی النهج المخاطر، نموذج آرم و کارج.

 

 

Abstract

People with different approaches to risk and their volume of financial assets in financial market are increasing along with economic growth of market. Presenting different kinds of financial products and derivatives in financial and capital markets caused these people get more comfortable to manage their assets. There was a remarkable growth in management of market risks by financial institutions in comparison with decreasing their credit risk within last years. Unlike the past years that most companies were involved with interest rate risk, nowadays according to globalization, most companies are faced with exchange rate and commodity risks.

Managing market risk is one of the most important roles of financial management in financial institutions and specifically in investment companies; it’s clear that for effective management of market risk in a financial institution, a reliable prediction of return variation would be required.

This research by analyzing time series of shares returns in a mutual fund through the model of ARMA-GARCH in approach of value at risk tried to predict the market risk of the mutual fund and compare it by the real data for assessing the model and results of the prediction. Results show that the model which has been got from the ARMA-GARCH method can predict the return and assess market risk of mutual fund shares.

Keywords: Risk, Market risk, Investment Companies’ Portfolio, Value At Risk Approach, ARMA-GARCH Method.

 

 

Imam Sadiq University (A.S)

Faculty of Islamic Studies and Management

A thesis Presented for the Degree of master in the

Management

(Financial Management)

Assessing Market Risk of Investment companies’ Portfolio Using Value at Risk Approach

Supervisors:

Dr. Mahdi Sadeghi

Advisors:

Dr. Mohammad Esmail Fadaee Nejad

Student:

Balal Vosough

September 2012

اطلاعات بیشتر

دانشگاه

دانشکده

مقطع

گرایش تحصیلی

استادان راهنما و مشاور

,

دانشجو

سال نشر

نقد و بررسی‌ها

هیچ دیدگاهی برای این محصول نوشته نشده است.

اولین کسی باشید که دیدگاهی می نویسد “پایان‌نامه: ارزیابی ریسک بازار پرتفوی نهادهای مالی با رویکرد ارزش در معرض خطر”